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斩了，喝道：“休得胡言！”然而回首观望，大水已汹涌奔腾！
此时朱瑾已来到距离庞师古仅一箭之地，远远望见师古惊恐慌乱的样子，遂左手弯弓，右手搭箭，弓开如满月，箭去似流星，刷的一箭正中庞师古面门。庞师古淬不及防，险些栽倒马下，众将急忙护着回营。
朱瑾傲然把手一挥，一万精锐也如汹涌的淮水直冲入汴营。汴军士卒方才知晓那北来者哪是他们的东平郡王？尽是满眼复仇怒火的山东猛虎！此时又值入冬，水冷刺骨，待水深渐渐到达膝盖，毁坏了营寨鹿角。朱瑾山东败北后，随他奔逃得走的几乎都是骑兵，此时铁骑纵马驰突，汴军步卒泡在冷水中，在铁骑面前几乎全然丧失了抵抗力，纷纷没命的往宿州方向逃窜，只有骑军尚能咬牙抵抗一番。不时，李简也率泗州兵赶到，来助朱瑾。
再说南岸杨行密此时也已会合楚州兵马抵达；濠州刘金因陆上葛从周阻隔，乃由水路抵达；李承嗣与葛从周一直对持到入夜，却将旗帜、营帐原封不动，灯火不灭，扎百余个草人，绑缚在马上于营外假作“巡逻”，自己却领五千兵马乘夜遁去，天明也到达南岸。大军集齐，见北岸已经得手，杨行密雄姿英发，忽而转头望了一眼身边淡然而立的李曜，一时百感交集，不知是何滋味，半响才从这种恍惚中惊醒，断然下令，全师渡淮参战。
这一来，庞师古昨日造好一半的浮桥反倒助敌了，为淮兵的提前“登岸”节省了不少时间。
朱瑾见杨行密大军也到了北岸，精神倍奋，乃弃小卒，但寻庞师古而去。而此时氏叔琮、徐怀玉正于营中找到一个可容纳十余人，水淹不到的高坡，将庞师古扶到上面，拔去箭簇，敷好创伤药，包扎妥当。
庞师古面沉如水，深吸一口气，对二将说道：“今日败军，全是师古之罪，已无生还之理！你二人速率骑兵突围，记住，不要回宿州，可乘虚渡淮，奇袭扬州，或可反败为胜。”
徐、氏不从。徐怀玉道：“纵然奇袭扬州，也应该是司徒去，我二人誓死在此力战，拖住杨行密。”
庞师古摇摇头，整理了一下仪容，静静地道：“我祖上庞令明公，为报曹氏魏王大恩，抬棺椁而决战。师古承蒙东平王大恩，竟有清口之败，何颜再回汴州！唯有效仿祖先，在此一战，以死报恩，虽败绩难言，尚留一生忠名！你二人为某拖累至此，某不忍心再害二位，以功相让，或可全命。”
二人与庞师古毕竟是“一起扛过枪”，而且还是扛了很久的老战友，听这番话，哪里肯走。氏叔琮眉毛一竖，大声道：“司徒既抱必死之心，某花甲老将，何惧一死！君不闻马革裹尸之语？正当与将军共患难！”
徐怀玉热血激昂，但氏叔琮话都说到那个份上，他也没啥好说了，也只说不走。庞师古大怒道：“某虽大败，帅印未交，如今仍是此间主帅！你二人再敢抗命，我便军法处置！”话未落音，却因激愤过度，创口迸裂出血。
二人吃了一惊，忙上去扶住。庞师古见状，终于维持不住沉着颜色，竟是老泪纵横，拉着二将的手道：“师古惟愿一死以全名节，你二人为何万般阻拦？”二人知他已生必死之心，这才被迫听命，哭拜主帅三通而去。
庞师古送别二将，由军医重新包扎好，便手持长刀，跨马冲下高坡。挥刀砍杀数通，正撞上朱瑾跨着弘兴骓，挺丈八马槊奔至。他这马是杨行密所赐，年口尚小，却果是宝驹一匹，喂食了有三个月左右，竟自能上阵驰突，奔走如飞。朱瑾也看见庞师古，大喝一声道：“庞师古，纳命来！”
庞师古也喝道：“朱瑾小儿，休得猖狂！看庞爷取你狗命！”也舞朝天刀迎上。他这句“庞爷”跟后世理解有些区别(前文有述)，意思却是等同于“你庞家老爸”，也就是说朱瑾是他私生子——当然这只是随口一骂，言语上讨点好处，兵书称为骂战。
二人你来我往，战了十余合，师古因有箭伤，目力体力均是不支。他知大限已至，悲吼一声：“大王，师古去了！”栽倒于马下。朱瑾面露杀机，纵马跟上，挥刀便取其首级。
庞师古初随杨复光为忠武八都，破巢贼有大功，杨复光死后，独从朱全忠，官至汴军马步军都指挥使。平兖伐郓皆有大功，为人以儒将自称，体爱士卒，然而也刚愎自用，故有清口之败。
汴军余众见主将已死，心灰意冷，纷纷或降或溃。杨行密大胜收兵，对朱瑾大加赞赏。忽而闻报，言徐怀玉、氏叔琮带领余骑渡过淮水。魏约拦住，却被氏叔琮斩杀。徐、氏已直奔扬州去了。杨行密神色古怪，竟是又惊又喜，深深看了李曜一眼，见李曜一言不发，知他意思，转而急令朱瑾、李承嗣率骑军渡河追击。
李承嗣走后，李曜才对杨行密道：“葛从周现驻屯在濠州城东三十里，我可分步军乘胜追击。”行密以为然，遂派台蒙、史俨、刘金分军往濠州。
且说徐、氏二军一路奔至天长，得知淮军即将追上。徐怀玉对氏老说道：“不好，清口战罢太也迅速，奇袭扬州我看是无望了！不若折而向西，与葛仆射(葛从周此时为朱温表荐为兖州节度留后，检校尚书左仆射)会军，或可攻下寿州，也是将功补过！”
氏老道：“某粗人，只知厮杀，此番事但听怀玉便是！”二人遂折军向西。可惜他二人不知葛从周此时在濠州境内。
是日，天气隐晦，至辰巳时分，忽而彤云密布，大雪片片飘落，如鹅毛，如琼花。不一个时辰，四野已白茫茫一片，楼台砌玉，山水银装。这般下法，若持续个一天一夜，南天门也被它填平了。
当葛从周踏雪来到李承嗣营，早已是空营一座，正不解，忽然惊闻庞师古清口败死，葛从周仰天长叹：“江淮有高人啊！但叫我葛从周掌兵一日，绝不再踏进江淮一步！”正感慨，忽闻报，言台蒙、史俨、刘金率领追兵赶来，葛从周也不犹豫，当即下令就洞口渡淮回师。然而正行至淮水岸边，却又闻报，徐怀玉、氏叔琮部奔袭扬州无果，竟折向西往寿州方向去了。葛从周闻报，心就像冰冷的石头，猛地一沉，喃喃自语道：“此时往寿州，前有堵截，后有追兵，岂不是自寻死路，某不可不管！”复令转而往寿州进发。
牛存节道：“柴再用还在窑山，我等这般原路回去去，不也等于送死么？”
葛从周摇头道：“非也，我料柴再用必已回到寿州，布好口袋等着怀玉、氏老他们。”遂下令进军，果然经过窑山时已空无一人。待到达寿州城南，正遇着徐怀玉军，却已是狼狈不堪，兵士个个无精打采，尽显疲态！
徐怀玉道：“朱瑾、李承嗣骑军甚是厉害，我军被追着打，又因天寒地冻，兵士多被水浸，一日只能饮雪，又冻又饿！”
葛从周见状也不禁长叹：“我等轻视淮南，谁料淮南竟有高人，竟至如此惨败！”话尤未尽，报朱瑾、李承嗣追兵又至！只听牛存节道：“仆射与怀玉、氏老先行，我来断后。”
葛从周许诺，先行至淠水岸边。牛存节也回来了，说道：“朱瑾追兵被我挡了一阵，稍稍退却，我们也得以将息片刻，补充点食物。”然而军中哪里还有食物！军士只得再以雪为食，休整片刻。葛从周毫不犹豫，道：“速往正阳关渡淮。”
话说淮水在寿春城西约五十里处，淠、颍二水南北来会，其交汇处，便是正阳关，系寿州门户，淮南要塞。葛从周、徐怀玉到达正阳关，却已见朱延寿、柴再用早已严阵以待。
葛从周心中一沉，知道己军已入了死地！乃谕晓全军，道：“今怯懦畏战是死，不战而降，我等亲人皆在北方，必连累家人，生不如死！唯有力战，或可保全一己乃至家族性命！”军士被他感化，士气大振。
从周大喝一声：“柴再用，休得猖狂，葛从周来也！”说着就抡起画戟杀来，汴军既是置生死于度外，纵使猛兽也难相比。
柴再用对朱延寿说道：“此困兽之斗也，某等不如先行退开，放他们渡河，一俟他们看到生路，拼命的那股勇气也就泄了。待其半渡，我再出击，必获大胜。”
“言之有理！哀兵之怒，不可力敌，似这等死地之兵，切勿操之过急。”朱延寿点头说道，乃引兵退去，让开道路，并留下几条船只给他们。
汴军见阻敌已退，纷纷抢船渡河，反倒自己跟自己打起来了，士气顿泄。方渡过小半，朱瑾、台蒙两路追军也赶到，合寿州兵，全线压来。汴军惊慌失措，抢不到船的纷纷跳下冰冷的河水。及至对岸，冻死的，淹死的，被淮军射死于水中的，不计其数。葛从周、牛存节、徐怀玉、氏老等几个主将先渡过河，望着背后情形，知道已不可挽回，葛从周长叹一声，只带着不足千人回到汴州。
朱友恭也得知清口开战，北上来援，却被李神福所阻，此时听到寿州之败，也率残军由武昌路退回许州。
杨行密也清点伤亡，发现这一仗打得极其精彩，仅折损两千余人，指挥使以上仅魏约一人战死。朱温十数万大军伐淮之战，遂以溃败而告终，实力不能扩大，扫荡群雄，统一天下便成为妄谈。此战过后，藩镇诸强鼎立，十藩分天下的大势也就形成了。
江南宣、歙、池、升、润、常六州为杨行密所有，再加上淮南扬、庐、楚、滁、和、舒、寿、濠八州并泗、海、光、蕲、黄，杨行密的实力共十九州之地。
江南苏、湖二州为钱镠复取，乃有两浙杭、越、苏、湖、睦、明、台、温、处、婺、衢，又升嘉兴为秀州，共十二州之地。但昆山小县目前尚为秦裴以三千兵占据，后来顾全武围攻八月未克，遂引水灌城，昆山城坏，食尽，秦裴仅盛羸兵不足百人，力屈而降。
再说河东李克用，亲征幽州，至安塞军，在清口大战前夕，因饮酒大醉，被单可及引骑兵强攻，败退至木瓜涧。是日大雾，不辨人物，再被单可及所分的伏兵所击，伤亡大半退回太原。幽燕于是被刘仁恭所巩固。陇西郡王李克用辖地仍是河东、昭义、邢洺、大同、振武、天德六镇，羁縻河中、义武、成德三镇。
刘仁恭于是据有幽燕（卢龙）幽、涿、瀛、莫、檀、蓟、新、武、妫、儒、顺、平、营十三州。
朱全忠是宣武、义成、忠武、佑国、河阳、武宁、天平、泰宁八镇，共洛阳、汴、宋、亳、颖、辉、滑、郑、许、陈、蔡、徐、宿、孟、怀、郓、曹、濮、齐、兖、沂、密、汝一都二十二州之地。羁縻忠义、魏博、平卢、陕虢四镇。虎踞中原，虽有淮南一败，仍旧俨然为天下第一强藩。
再说关内，李茂贞本有凤翔、山南西、秦州、保大四镇共凤翔、兴元、陇、凤、兴、洋、开、蓬、壁、巴、秦、成、阶、鄜、坊二府十三州之地。后二次犯阙又取邠宁及同州，共邠、宁、庆、衍、同五州，合二十州府之地。
另有西川节度使王建，自取西川成都、眉、简、资、嘉、茂、雅、黎、汉、邛、蜀、彭一府十一州后，与李茂贞争夺山南西，得集、利、阆、果、文、渠、通七州。复觊觎东川，于清口大战前攻下梓州，杀死顾彦朗，得东川梓、绵、剑、普、荣、遂、合、泸、渝、昌十州。另取荆南忠、万二州，乃拥有四川之地三十一州府。
湖南武安节度使马殷代张佶而镇楚地，任用谋士高郁，发展茶叶贸易，以商富国，遂连下衡、郴、连、道、永、邵六州；湖南七州尽归马氏。
荆南节度使三舍翁之一成汭，即郭禹，其中缘故后叙，有荆南荆、归、峡、夔、施、岳六州。成汭后战死，荆南最终落入高季昌手中，仍割据一藩。
福建威武军节度使王审知拥福、建、泉、漳、汀五州。这王审知乃是光州人，黄巢乱军大起时，随其兄王潮起兵，辗转进入福建，从逐黄巢出福建的陈岩麾下。陈岩死后，王潮入主福建军府；王潮死，王审知继承兄位。
除以上十大强藩外。另散有几个弱藩，其后全部为强藩所并，不复延续，其实不值一提，一笔带过也罢：
义昌节度使卢彦威，据沧、景、德三州。
泾原彰化军节度使张琏，张铛之弟，据泾、原、渭、武四州，
金商戎昭军节度使冯行袭据金、商二州。
峒蛮雷满攻杀了澧州向瑰，遂据郎、澧二州；
武昌节度使杜洪据鄂、安、申三州；
江西镇南军节度使钟传据洪、江、饶、信、虔、吉、抚、袁八州。
唯有一个例外，便是定难军节度使党项人李思谏据夏、绥、银、宥四州；其弟李思敬为保塞军节度使，据延、丹二州。定难军在原先的历史中一直维持到宋时，而后成为西夏王朝的前身。
此时的泱泱大唐，唐室实有的国土，唯京兆府、兴德府(前华州)及陇右、安南、岭南的远疆而已。
而自此役之后，杨行密踞保江、淮，朱温再不能与之争。